中国银行间市场交易商协会“非金融企业债务融资工具注册系统”显示，华为投资控股有限公司（以下简称华为）近日提交了2019年度第一期/第二期中期票据的注册材料，目前正处于“预评中”。
根据募集说明书，此前华为仅在境外发过四单美元债券及两单点心债，并无境内发债经历，而本次将是华为首次在境内债券市场筹资。第一期的主承销商为工商银行，第二期的主承销商为建设银行。根据工行、建行关于推荐华为发行中票的函来看，华为可注册的最大中票发行规模为300亿元，其中工行推荐其注册发行不超过200亿元，建行推荐其注册发行100亿元；评级公司为联合资信。
根据募集说明书显示，华为第一期、第二期中期票据拟发行规模均为30亿，用途均为补充公司本部及下属子公司营运资金。
根据华为提交的票据募集说明书相关数据显示，2016-2018年及2019年上半年，华为公司合并口径实现营业收入5180.68 亿元、5984.80 亿元、7151.92亿元和3965.38亿元，同比分别增长31.58%、15.52%、19.50%和22.86%，2016-2018年的年均复合增长率达17.49%。
那么，如此财大气粗的华为为何还要募资呢？
对于首次在境内债券市场筹资，11日晚间华为回应称：“华为一直坚持通过合理的融资布局，持续优化资本架构，以确保公司财务稳健。境内债券市场快速发展，目前市场容量全球第二，债券融资已成为重要的融资渠道之一。公司通过境内发债打开境内债券市场，将进一步丰富融资渠道，优化整体融资布局。华为公司运营所需要的资金主要来自于企业自身经营积累、外部融资两部分，以企业自身经营积累为主（过去5年占比约90%），外部融资作为补充（过去5年占比约10%）。公司经营稳健，现金流充裕。本次发债所获资金将用于持续聚焦ICT基础设施建设，为客户提供更好的产品解决方案与服务。”
根据募集说明书显示，两期中票募集资金均将用于补充公司本部及下属子公司营运资金。而截至2019年6月底，华为在建工程达5项，包括总投资79亿元的贵安华为云数据中心项目、总投资46.6亿元的华为岗头人才公寓项目、总投资38亿元的苏州研发项目、总投资30亿元的华为松山湖终端项目二期以及总投资19亿元的松山湖华为培训学院；拟建项目则有上海青浦研发、武汉海思工厂，总投资分别为109.85亿元和18亿元，以上投资均100％来自自有资金。截至2019年上半年末，华为的应付债券余额达307.82亿元。
作为本次评级公司，联合资信将华为本期两单中期票据信用等级评定为AAA，主体长期信用等级也为AAA。
联合资信在评估报告中称，华为是一家100％由员工持股的全球领先的信息与通信技术（ICT）基础设施和智能终端提供商。并且列出了华为的优势：拥有通信业界完整的、端到端的产品线和融合解决方案，在基础研究、专利规模、底层技术支持、5G技术及标准制定等方面构建了显著的竞争壁垒和规模优势，规模效益和客户资源优势显著等。
联合资信表示，近年来华为公司核心的运营商业务经营稳健，消费者及企业业务快速拓展，具备很强的整体盈利能力、现金获取能力和再投入能力；资产、权益规模持续增长，现金类资产充裕，债务负担较轻。
与此同时，联合资信也提醒，当前国际政治经济环境复杂多变、贸易壁垒凸显、外汇市场波动以及外汇管制等均对公司资产、业务全球化布局带来一定的不确定性和管理难度；公司面临美国司法部提起的多项刑事指控，存在诉讼周期长和诉讼结果可能不利的负面预期；公司研发费用、折旧摊销等刚性成本持续处于较大规模，若未来业绩增长未如预期，利润增长将承压——上述因素均对公司信用水平带来不利影响。
不过总体来看，联合资信还是认为：主体长期信用等级和债项评级均为AAA。公司主体偿债风险极小，本期中期票据的偿还能力极强，违约风险极低。
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